海龟交易法则：何时诞生，如何影响交易世界？

海龟交易法则诞生于20世纪80年代，由理查德·丹尼斯和威廉·埃克哈特两位交易大师共同开发。它是一套系统化、规则化的交易策略，旨在将普通人培养成成功的交易员。该法则详细规定了入场、止损、止盈等关键环节，为交易者提供了一套明确的操作指南，至今仍被广泛学习和应用。

海龟交易法则的起源与发展

20世纪80年代初，理查德·丹尼斯和威廉·埃克哈特就一个问题展开了争论：成功的交易员是天生的还是可以后天培养的？为了验证他们的观点，他们进行了一项实验，招募了一批背景各异的普通人，教授他们一套交易规则，并提供资金进行实盘操作。这批学员被称为“海龟”，而他们学习的交易规则，就是后来的海龟交易法则。

丹尼斯和埃克哈特的交易哲学

理查德·丹尼斯是一位成功的商品交易员，坚信通过严格的规则和纪律，任何人都可以成为优秀的交易员。威廉·埃克哈特则更倾向于认为交易的成功更多取决于天赋。海龟交易法则的诞生，正是两人交易哲学的融合，它既强调了规则的重要性，也承认了个人能力的差异。

海龟交易法则的实验过程

丹尼斯和埃克哈特招募的“海龟”们来自各行各业，包括赌徒、演员、保安等等。他们接受了两周的集中培训，学习海龟交易法则的具体内容，包括头寸规模、入场规则、止损规则、退出规则等。培训结束后，海龟们获得了资金进行实盘操作，丹尼斯和埃克哈特则对他们的交易进行监控和指导。

海龟交易法则的核心内容

海龟交易法则是一套完整的交易系统，包含多个关键要素：

头寸规模控制

海龟交易法则非常重视头寸规模的控制，强调根据市场波动率（ATR，平均真实波幅）来确定交易头寸的大小。其核心公式如下：

头寸规模 = (账户风险比例 × 账户总资金) / (ATR × 每一点价值)

例如，如果账户风险比例为1%，账户总资金为10,000美元，某商品的ATR为0.5美元，每一点价值为1美元，那么该商品的头寸规模应为：

(0.01 × 10,000) / (0.5 × 1) = 200股

这种方式确保了每次交易的风险可控，避免因头寸过大而导致巨大损失。

入场规则

海龟交易法则主要采用突破系统作为入场信号。有两种主要的突破系统：

• 系统一：当价格突破过去20个交易日的最高价时，做多；当价格跌破过去10个交易日的最低价时，做空。
• 系统二：当价格突破过去55个交易日的最高价时，做多；当价格跌破过去20个交易日的最低价时，做空。

止损规则

海龟交易法则设置了严格的止损规则，以控制单笔交易的亏损。通常，止损位设置在入场价格的一定ATR倍数处，例如2ATR或3ATR。这意味着如果价格向不利方向变动达到预设的ATR倍数，就必须立即止损出局。

退出规则

海龟交易法则的退出规则同样基于突破系统。当多头头寸的价格跌破过去10个交易日的最低价时，退出；当空头头寸的价格突破过去20个交易日的最高价时，退出。此外，也可以使用追踪止损等方式来锁定利润。

海龟交易法则的适用性与局限性

海龟交易法则是一套经过验证的交易系统，但在实际应用中也存在一些局限性：

适用性

• 适合趋势明显的市场：海龟交易法则是一种趋势跟踪系统，在趋势明显的市场中表现良好。
• 适合有纪律的交易者：海龟交易法则需要严格遵守规则，不适合情绪化或缺乏纪律的交易者。
• 适合多种市场：海龟交易法则可以应用于股票、期货、外汇等多种市场。

局限性

• 在震荡市场中表现不佳：在震荡市场中，海龟交易法则可能会产生较多的虚假信号，导致频繁止损。
• 需要一定的资金量：海龟交易法则强调分散投资，需要一定的资金量才能有效分散风险。
• 需要不断调整参数：随着市场变化，海龟交易法则的参数可能需要进行调整，以适应新的市场环境。

海龟交易法则的案例分析

假设我们使用海龟交易法则的系统一，交易某只股票。该股票的20日最高价为50元，10日最低价为45元，ATR为1元。我们的账户总资金为1万元，风险比例为1%。

首先，计算头寸规模：

头寸规模 = (0.01 × 10,000) / (1 × 1) = 100股

当股价突破50元时，我们买入100股。止损位设置为入场价格下方2ATR，即48元。如果股价下跌到48元，我们就止损出局，亏损200元。如果股价持续上涨，当股价跌破过去10个交易日的最低价时，我们就退出，锁定利润。

海龟交易法则与现代交易

虽然海龟交易法则诞生于上世纪80年代，但其核心思想至今仍然适用。许多现代交易员仍然在学习和应用海龟交易法则，并根据市场变化对其进行改进和优化。例如，一些交易员会结合技术指标，如移动平均线、MACD等，来过滤掉一些虚假信号。

如何学习和应用海龟交易法则

学习海龟交易法则可以通过阅读相关书籍、参加培训课程等方式。以下是一些推荐的学习资源：

• 《海龟交易法则》 柯蒂斯·费思著
• on-line交易课程
• 交易社区和论坛

在应用海龟交易法则时，需要根据自身的风险承受能力和交易目标，选择合适的市场和参数。同时，要严格遵守规则，保持纪律，并不断总结经验教训，才能在交易中取得成功。

总结

海龟交易法则是一套系统化、规则化的交易策略，强调通过严格的规则和纪律来实现交易盈利。它诞生于上世纪80年代，至今仍然被广泛学习和应用。虽然海龟交易法则存在一些局限性，但在趋势明显的市场中，仍然可以发挥重要作用。对于想要学习系统化交易的交易者来说，海龟交易法则是一套值得学习和借鉴的经典交易策略。

免责声明：本文仅供参考，不构成任何投资建议。交易有风险，投资需谨慎。