怎么选基金？听我唠唠

“怎么选基金？”这问题，真问到点子上了。很多人一听基金，就觉得高深莫测，然后就抓瞎了，要么一股脑全买了，要么听人说哪个涨得好就买哪个，结果嘛，运气好的赚点小钱，运气差的，可能本金都回不来。其实，选基金不是看caipiao，它有门道，也有套路，但更多的是需要你对自己的钱袋子负责，有点自己判断。今天就跟你聊聊，这基金品种，到底该咋挑，希望能给你点实在的启发，而不是网上那些干巴巴的理论。

先认清楚自己，再谈怎么投

我觉得啊，选基金最最最开始，你得明白自己是什么样的“玩家”。别跟我说什么“我想一夜暴富”，这种想法，劝你还是去买caipiao。咱们做投资，得落地。首先，你得想清楚，你这笔钱，是闲钱吗？能放多久？你愿意承担多大的风险？这几个问题，要是没想明白，后面聊的啥都有点虚。比如说，你三十多岁，上有老下有小，抗风险能力肯定跟你刚毕业的小年轻不一样。你的投资目标是几年后买房首付，还是二十年后退休养老？这些决定了你只能选稳健型的，还是可以搏一把激进型的。

我遇到过一个客户，跟我说他年轻，不差钱，想把钱全投股票型基金，我就问他，你真的了解股票型基金的波动性吗？你知道它可能一天跌个百分之五，甚至更多吗？他那时候还觉得我小题大做。结果，市场一波动，他就坐不住了，天天打tel问我怎么办。我说，我说过，你得有心理准备。这玩意儿，涨得猛，跌得也快。有时候，不是基金经理的问题，是你自己没过心理那道坎。

所以，别急着去研究什么“主动管理型”、“被动管理型”、“指数基金”，这些都是后面的事。先问问自己，我能承受多大的亏损？我投资的目的是什么？我的时间周期有多长？这个“风险承受能力”和“投资期限”才是你选基金的第一个滤网，也最关键。

别光看历史业绩，那只是过去式

很多人选基金，最喜欢干的一件事就是，“哇，这个基金去年涨了50%！太牛了！”然后就冲进去了。我说实话，这样的做法，跟追涨杀跌没啥区别。过去业绩好，不代表未来一定好，这道理大家都懂，但就是忍不住要去参考。这就像你找女朋友，不能只看人家前任评价多好，还得看自己合不合适，人品怎么样，对吧？

基金也是一样。我有时候会翻翻基金的“历史业绩”，但那只是一个参考，而且是很有限的参考。更重要的是，你得去看看这个基金经理是怎么做的。他有没有自己的投资哲学？他投资的是什么类型的公司？是成长型的，还是价值型的？他有没有稳定的投资风格？比如，有的基金经理喜欢在高位卖出，在低位买入，这样的话，即使市场不好，他也能相对稳健。但如果他总是追逐热点，那风险就大了。

我记得有个医药主题基金，前几年医药板块大涨，它的业绩真是亮眼，当时好多人都说它是“牛基”。结果，医药板块调整的时候，这基金也跟着跌得很惨。后来我去看，发现这基金经理其实大部分仓位都压在少数几只热门的医药股上，一旦这些股票出了问题，或者行业整体遇冷，它就很难扛住。所以，你看业绩，也要看看业绩背后是怎么来的，是不是靠冒险换来的。

主动VS被动，傻傻分不清楚

到了这一步，你大概对自己有点了解了，那就可以开始看看基金的“类型”了。最常见的，大概就是主动管理型基金和被动管理型基金（也就是指数基金）。很多人对这两者概念不清，觉得主动的就是牛，被动的就是傻。其实不是这么简单。

主动管理型基金，就是基金经理带着团队，通过研究市场、研究公司，自己去挑选股票或者债券，试图“跑赢大盘”。这种基金，如果基金经理能力强，选的股票好，那它的回报可能比指数基金高不少。但反过来，如果基金经理水平不行，或者判断失误，那它的表现可能还不如指数基金，甚至因为管理费、交易费这些成本，比指数基金还要差。

而被动管理型基金，简单来说，就是跟着一个“指数”走。比如沪深300指数基金，就是买入沪深300指数里包含的那些股票，比例也尽量跟指数一样。它的目标不是打败市场，而是复制市场的表现。这种基金的优点是透明，费率通常比较低，而且不会因为基金经理的主观判断犯大错。当然，它也跑不赢指数，市场好的时候它跟着涨，市场不好的时候它跟着跌。

所以，怎么选？如果你觉得你自己没时间研究，或者不相信有哪个基金经理能长期稳定地跑赢市场，那指数基金是个不错的选择。特别是那些跟踪大盘指数的，风险相对分散。如果你觉得你能找到一个能力超强的基金经理，并且愿意为他的“主动管理”付出更高的费用，那就去选主动管理型基金。但我得提醒你，找到这样的基金经理，可不是一件容易的事。

行业基金：精耕细作，还是风险集中？

再往细了说，还有很多“行业主题基金”，比如科技主题基金、新能源基金、消费基金、医药基金等等。这些基金就把钱主要投到某个特定的行业里。你可能觉得，“我懂科技，我专门投科技基金，肯定能赚钱。”这种想法，有时候是对的，有时候是大错特错。

行业基金的好处是，如果你对某个行业非常有信心，并且对这个行业的发展有深入的了解，那么投资相关的行业基金，确实有可能获得比宽基指数基金更高的回报。比如，当年新能源汽车刚起步的时候，投资相关主题基金的人，确实尝到了甜头。

但问题在于，行业发展有周期，而且很多时候，人们对行业的判断容易“过度乐观”。比如，疫情期间，很多人觉得线上办公、远程会议会成为常态，于是科技类基金、云计算基金大火。但随着疫情过去，很多人回归线下，这些行业的增长速度就没那么快了，基金也跟着跌。而且，即使是同一个行业，内部的细分领域也很多，你投一个“科技基金”，里面具体是投芯片的、半导体的，还是软件服务的，差别很大。你得想清楚，你对整个行业有信心，还是对某个细分领域有信心？

我曾经有一个朋友，特别看好“白酒”这个行业，觉得自己分析得头头是道，就买了不少白酒主题基金。结果，碰上政策调整，或者市场情绪变化，白酒板块一跌，他的基金也跟着受影响，而且因为是集中投资，跌起来也是挺吓人的。所以，投行业基金，一定要做好功课，并且要明白，这会把你的风险集中在少数几个行业上，一旦这些行业出了问题，你的亏损可能会放大。

看费率，别小看这“蚂蚁搬家”

选基金，还有一个常常被忽略，但非常重要的点，就是“费率”。你以为基金的费率就是个小数字，影响不大？错了。长期下来，这“蚂蚁搬家”的钱，能吃掉你不少收益。

基金的费用主要包括管理费、托管费、销售服务费等等。主动管理型基金因为有基金经理的“主动管理”，费率通常比被动指数基金要高。而且，有些基金还有申购费、赎回费。别看这些数字零点几，甚至零点零几，积少成多，几十年下来，差异会非常明显。同样是指数基金，有的费率可能只有0.5%，有的可能要1%甚至更高。长期下来，低费率的基金能帮你省下不少钱，这些省下的钱，就是实实在在的收益。

我有个客户，之前买基金，从不看费率，就看业绩。他买的一只主动管理型基金，年化收益率8%，听起来不错。但我帮他算了算，这只基金的费率加上其他隐性成本，大概每年要2%左右。那换句话说，如果市场平均收益是10%，这基金经理的“超额收益”其实就10% - 8% = 2%，而他付出的费用就占了这个部分的大部分。如果换成一只费率只有0.5%的指数基金，即使市场平均给10%，他也能拿到9.5%。如果市场平均收益是5%，那主动基金可能就只剩下3%了，而低费率的指数基金还有4.5%。

所以，在选择基金的时候，尤其是在比较同类型的基金时，费率是一个非常重要的衡量标准。在同等业绩和风险水平下，选择费率低的，绝对是明智之举。不要小看这些看似微小的数字，它们会直接影响你的最终收益。

定投，让懒人也能做好投资

前面聊了这么多选择基金的方法，但对于大多数人来说，最省心也最有效的方式，可能就是“定投”。简单说，就是每个月或者每周固定时间，拿出固定金额买入同一只基金。不用管市场涨跌，不用纠结今天买还是明天买。

定投的好处有很多。首先，它能帮你“平均成本”。市场好的时候，你买到的份额少；市场不好的时候，你买到的份额多。长期下来，你的平均买入成本就会被拉低，这样在市场反弹的时候，你更容易赚到钱。其次，定投是一种“纪律性”的投资，它能帮你克服人性的弱点，比如追涨杀跌，或者因为恐惧而不敢买入。你只需要坚持按计划执行就行。

当然，定投也并不是万能的。你选的基金本身不行，那定投多久都没用。所以，在开始定投之前，你还是得花心思选一只好基金。我个人比较倾向于选择那些跟踪宽基指数的低费率基金进行定投，比如沪深300指数基金、中证500指数基金等等。这类基金，长期来看，是与中国经济发展同步的，而且波动性相对较低，适合长期持有。

还有一个误区，就是有人觉得定投就一定赚钱。不是的。如果市场长期下跌，或者你选的基金本身就一直在走下坡路，那么定投也可能让你亏损。但相比较于一次性投入，定投的风险确实是被分散了，而且它能让你在市场低迷的时候，积累更多的低成本筹码。所以，如果你是投资新手，或者没有太多时间精力去研究市场，那么选择一个你认可的好基金，然后开启定投，是一个非常稳妥的选择。