新股为什么不能折价发行

新股为什么不能折价发行，主要有以下几个原因：

1. 保护现有股东权益：新股发行是公司融资的一种方式，发行新股会稀释现有股东的股权比例。如果新股以折价的方式发行，会进一步降低现有股东的权益，可能引发股东的不满和争议。

2. 维护市场稳定：股市是一个敏感而复杂的市场，折价发行可能会引发市场的不稳定。大量的折价发行可能导致市场出现恶性竞争，投资者可能会抛售手中股票，导致股价下跌，进而影响整个市场的信心。

3. 避免资金损失：折价发行意味着公司以低于市场价的价格出售新股，这将导致公司融资所得的资金减少。公司可能会因此失去一部分融资需求，并且可能无法满足运营和扩张的资金需求。

4. 防止市场扭曲：折价发行可能导致市场出现不均衡的情况。某些投资者可能会通过buy大量的折价新股来牟取暴利，这将扭曲市场的正常运行，对其他投资者和市场造成不公平。

因此，为了维护现有股东权益、保持市场稳定、避免资金损失和防止市场扭曲，新股一般不会以折价的方式发行。